本周四，中国电信有个最重要的“会”要开！联通会跟风上涨不？
证监会7月16日消息，2021年7月22日第78次发审会将审核中国电信A股上市申请。
按照以上五个步骤来说，目前即将进行的就是第4步。
当然第4步中又可以分为若干子环节，如下图：
4月27日，中国电信公告称其A股发行上市申请已获中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）受理，并于4月28日在证监会网站预披露招股说明书。目前即将进入发审委审核环节。
通常这一完整的审核过程需要3-9个月。截止目前，号称光速通过审核的有两家，分别是富士康（36天，23个工作日）、中芯国际（19天）。
通过证监会IPO审核，就意味着99.9999%上市成功了。除非遇到蚂蚁金服那样被紧急叫停的倒霉蛋。
中国电信A股发行价会是多少？
根据此前公告，中国电信本次公开发行人民币普通股（A股）股票并在上海证券交易所主板上市，拟发行不超过 12,093,342,392 股（替你数好了，是120亿股，不超过本次 A 股发行后公司已发行总股本的13%），每股A股面值人民币1元。
目前，中国电信集团公司持有中国电信573.8亿股股份，均为内资股，持股比例为70.89％；按照上述A股拟发行数量，在不考虑超额配售权的情况下，中国电信集团公司持股比例将为61.68％，在行使超额配售权之后，其持股比例为60.5％。
根据《公司法》规定，A股的发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
与中国联通的H股、A股不同，中国电信今后将是同股同权的。所以港股中国电信的财务数据可做为参考：
根据最新年报显示，中国电信每股净资产为4.49元（人民币），合5.33港币。而当前中国电信港股才2.69港币（港股中跌破净资产的很常见）。每股收益为0.26元，当前市盈率约为17倍。而A股主板新股发行询价上限市盈率23倍的规定，则中国电信最高发行价可以定为0.26*23=5.98元；再考虑到大盘股发行市盈率普遍不会就高原则，中国电信将市盈率定为小于20倍（比如19，99倍，合5.19元）的可能性较大。
总之，中国电信的发行价将在4.49元（净资产）——5.98元（23倍市盈率）之间。假设中国电信发行价为5元左右，120亿新股将能新募集资金约600亿。
再按照A股新股上市必热炒的现象，时机选择得当的话，中国电信首日涨幅30%——44%可能性较大。如此将录得6.5或7元以上价格。而这也不排除会带动中国联通A股价格的跟风上涨。（声明：本人不对股价变化预测负法律责任）。
官宣回A后H股价上涨近20%
3月17日，中国电信在港交所公告称，拟申请A股发行并在上海证券交易所主板上市，拟公开发行A股数量不超过120.93亿股（即不超过A股发行后总股本的13%），所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。
4月9日，中国电信在港交所公告，特别股东大会审议通过关于首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市方案的议案。
4月28日，中国电信披露A股上市招股说明书，7月14日，中国电信对A股上市招股说明书进行了更新。
3月17日宣布回归A股后至今，中国电信港股股价上涨17.73%。
6月21日至今，中国电信经历了数日大涨，涨幅达27.90%。
6月21日，中国电信发布公告称，提高现金分红派息的比例，2021年度以现金方式分配的利润不少于该年度本公司股东应占利润的60%，A股发行上市后三年内，每年以现金方式分配的利润逐步提升至当年公司股东应占利润的70%以上。
此前三大电信运营商从美股退市，不少券商机构认为运营商赛道进入估值调整，有很大的估值修复空间。中国电信宣布回A后，不少机构上调中国电信的目标价，其中最高的达到4.5港元。截至7月16日，中国电信股价收报2.98港元/股，总市值2412亿港元（约合人民币2009亿元）。
运营商基本面改善趋势已经显现
截至2020年底，在个人市场，中国电信拥有3.51亿移动用户，5G套餐用户8650万户，5G套餐用户渗透率24.6%；在家庭市场拥有1.59亿宽带用户、1.16亿天翼高清用户以及1.08亿固定电话用户。政企市场客户数达到1302万家。
来源：中国电信招股书
中国电信表示，公司具有云网融合一体化优势，自主研发天翼云关键核心技术，具备自主可控的覆盖IaaS-PaaS-大数据/AI全栈云服务能力；IDC资源在国内数量最多、分布最广，拥有约700个数据中心，机架规模超过42万个，是中国最大的IDC服务提供商。
来源：中国电信招股书
7月16日，中国电信在北京发布业界首个运营商5G融合应用开放实验室，中国电信将以5G融合应用开放实验室为依托，一方面进行具有自主核心技术掌控的5G定制网产品及解决方案的仿真验证及开展6G等未来网络领域的探索，另一方面，将不断深化与各领域行业伙伴的合作，共建融合、开放、共赢的产业新生态，不断提升5G产业现代化水平，为推动国家产业数字化转型贡献力量。
中报业绩预告亮眼
中国电信在更新后的招股书中披露了2021年中报业绩预告。
2021年上半年，中国电信预计实现营业收入约2136.06亿元-2184.17亿元，同比增长约11%-13.5%；归属于母公司股东的净利润约为175.76亿元-178.55亿元，同比增长约26%-28%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为160.66亿元-163.55亿元，同比增长约11%-13%。
中国电信预计2021年1-6月公司经营业绩将较去年同期显著向好，移动、宽带用户价值稳步提升，天翼云高速增长，产业数字化收入占比持续提升，网络运营及支撑成本、销售费用增幅得到良好管控。
回顾中国电信2020年的业绩情况，2020年中国电信经营收入为3936亿元，同比增长4.7%，服务收入为3738亿元，同比增长4.5%，EBITDA为1189亿元，同比增长1.4%，公司股东应占利润为209亿元，同比增长1.6%，每股基本净利润为0.26元。
东吴证券表示，中国电信当前估值处于低位，同时优质的核心资产（云计算及IDC资源）或将进一步带动估值提升，叠加有吸引力的股息率，当前仍具备很高的配置性价比。
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